居民加杠杆和政府消费(货币流jPaG通过央行增加国债,最终也是落nIBp国家资产负债表中)两种形式就l1Xh两个债务周期,居民的债务周期ETMH随着库兹涅茨周期(20年到25年),国家的债务周期伴随着国U4v7资产负债表周期(100年到120年)。
受此影响,2011-2017年,中国工业企业利zLgx、企业纳税ryLl献和公共财txxh收入的同比Etkt速呈现高度Za3o相关性(详XYTt附图)m339